价格战，所有人都打累了

居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，价格而要增加这些需求，价格一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。

加上3月中旬的调整普宅标准和26日的调整增值税免征年限，人都两个月内，沈阳已经6次调整楼市政策，释放出宽松的信号。增值税方面，打累2020年9月，沈阳发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，将个人住房转让增值税免征年限由2年调整到5年。

30日，价格《华夏时报》记者在沈阳市房产局官网看到，价格沈阳又发布了《关于实施卖旧买新支持改善型住房需求的通知》、《关于提升老年人居住品质的通知》和《关于支持多孩家庭购买自住住房的通知》，允许通过卖旧买新购房的居民家庭、有60岁及以上成员的居民家庭、生育二孩或三孩未满18周岁的居民家庭，若在沈阳行政区域内已拥有2套住房，可在限购区域内再购买1套新建商品住房。中原地产首席分析师张大伟指出，人都2015年后，中央对房地产市场坚持房住不炒原则不变的情况下，政策全面从之前的压，转变到稳。华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者刘诗萌北京报道短短两日里，打累人口超过900万的东北省会城市沈阳连续放出了4个提振楼市的大招。

限购方面，价格2018年4月沈阳市发布《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，价格对当地户籍居民家庭限购2套住房，非户籍居民家庭限购1套住房，无房者要购房则需提供购房申请之日起前2年内在沈阳连续缴纳6个月及以上个人所得税或社会保险证明。首个调整增值税、人都取消外地限购的城市在此之前，沈阳在释放楼市宽松信号上，已经两次成为全国第一个吃螃蟹的城市。

当时，打累正是全国楼市处于政策面、市场预期低谷的时期，业内认为，这一消息起码说明了市场心态对于政策放松的渴求很大。

4月29日，价格沈阳市房产局等多部门印发了《关于优化外地人在沈购房服务的通知》，取消了非沈阳户籍居民家庭购房需缴纳6个月社保的要求其中，人都住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，打累为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，打累同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。2023年年末M1余额为68.1万亿元，价格同比增长仅仅为1.3%，价格全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，人都主要影响因素是春节，人都并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。目前看最有解释力的是春节因素，打累去年的春节是1月份，打累导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数